Войни за отслабване: Враждебна битка за 10 милиарда долара изправя Pfizer срещу Novo Nordisk
През 2023 година американската биотехнологична компания Metsera купи обещаваща започваща компания за намаляване, основана от лаборатория на Imperial College London, и делото на живота на професора зад нея, за до 114 милиона $.
Две години по-късно тези лекувания избутаха Metsera в центъра на яростна борба за придобиване, като производителят на Ozempic Novo Nordisk и Pfizer са подготвени да платят до 10 милиарда $ за компанията. И двете още веднъж подсладиха офертите за Metsera във вторник, като мечтаната биотехнологична компания продължава да преглежда офертата на Novo като „ превъзходна “.
Залогът е шансът да се конкурира в един от най-доходоносните класове медикаменти в историята на фармацевтичната промишленост, като пазарът се чака да доближи 95 милиарда $ годишни продажби до 2030 година и със съществуващите лекувания против затлъстяване, изправени пред конкуренция от вълна от медикаменти от последващо потомство. Борбата се популяризира от заседателната зала до правосъдната зала до коридорите на Вашингтон по време на сензитивно време за промишлеността, където фармацевтичните колоси Novo и Eli Lilly договарят ценови отстъпки с Белия дом, а Pfizer към този момент го направи.
„ Рядко е да се види война за наддаване, откакто към този момент е оповестено придобиване, само че това приказва за равнището на търсене на висококачествени активи в това пространство “, сподели Айлса Крейг, портфолио управител в International Biotechnology Trust, който държи акции на Metsera.
Metsera е в авангарда на обещаващо ново лекуване на затлъстяването, по-дълготрайна инжекция от седмичните дози, изисквани от други медикаменти. През септември Pfizer подписа договорка, оценяваща Metsera на до 7,3 милиарда $, откакто нейният основен изпълнителен шеф Алберт Бурла персонално ухажва членове на борда. Офертата надмина шестима други ухажори, забавлявани от Мецера. След това, месец по-късно, датската Novo, която беше измежду страните, наддаващи за Metsera преди, се появи от нищото с нежелана оферта.
Pfizer и Novo си размениха предложения и предложения в идентична степен, до момента в който се бореха за Metsera. Pfizer се обръща към Белия дом, като показва борбата като задгранична компания, нахлуваща в американски активи. Той също по този начин води дело, с цел да блокира опита на Novo да провали договорката, като твърди в две обособени каузи, че нарушава първичното съглашение за обединение и опонира на антитръстовите правила.
Морган Зурн, арбитър от съда в Делауеър, във вторник забави чуване по отношение на опита на Pfizer да блокира договорката на Novo, като аргументира, че структурата на договорката е противозаконна, като сгреши да инжектира съда в средата на „ продължаващ развой на допълнение “.
Битката за Metsera лимитира натоварения сектор за подписване на покупко-продажби в биотехнологичния бранш, който е доставил близо 120 милиарда $ придобивания до момента тази година, което е почти два пъти повече от цялата предходната година, съгласно инструмента за следене на промишлеността Dealforma.
„ Тази война за наддаване има смисъл за мен, изключително като вземете поради, че Big Pharma се надпреварва да компенсира приходите от портфолиото си, което непрестанно става генерично “, сподели Питър Колчински, ръководещ сътрудник в RA Capital Management, топ 20 акционер в Metsera.
Зад тази заостреност стоят две фармацевтични компании в обвързване. Под управлението на новия си основен изпълнителен шеф Maziar Mike Doustdar и идния ръководител Lars Rebien Sørensen, който преди управляваше компанията, Novo се бори да възвърне господството си на пазара на медикаменти за намаляване, откакто беше надхитрена от производителя на Zepbound Eli Lilly.
Novo се насочва към покупко-продажби, с цел да компенсира изгубеното от Eli Lilly на американския пазар, защото вложителите слагат под подозрение силата на неговия водопровод да размени Wegovy и Ozempic, изключително откакто лекарството от последващо потомство CagriSema се разочарова в тестванията в края на предходната година. Той подписа договорка за 5,2 милиарда $ за закупуване на биотехнология Akero за мастни чернодробни болести, близка до затлъстяването. Според хора, осведомени с въпроса, Novo също изрази интерес към придобиването на започващата компания за битка със затлъстяването Kailera преди неотдавнашния кръг на финансиране от 600 милиона $.
Metsera и Pfizer не дадоха отговор незабавно на претенции за коментар. Kailera отхвърли коментар.
Датският производител на медикаменти съобщи, че е " убеден в нашето портфолио от предлагани на пазара артикули за затлъстяване, диабет вид 2 и други сърдечно-метаболитни болести, както и в нашия развой на развиване. Искаме да останем в челните редици на нововъведенията във всички области, в които работим, и това изисква от нас да преглеждаме както вътрешни, по този начин и външни нововъведения ".
Pfizer, въпреки това, търси плацдарм на пазара на медикаменти за намаляване, откакто лекарство за затлъстяване, което разработваше вътрешно, се провали в клинични изпитвания по-рано тази година. Бурла, който през миналата година се пребори с инвеститора-активист Starboard Value, се хваща да съживи фармацевтичния колос, който изнемощя след доставянето на хитовата ваксина против Covid-19, която оказа помощ да се постави завършек на пандемията.
Metsera, която е учредена от ветерани биотехнологични вложители Arch Venture Partners и Population Health Partners, се показва като биотехнология с портфолио от последващо потомство медикаменти за затлъстяване, подготвени да се конкурират с дълго чаканото хапче Orforglipron на Eli Lilly и по-мощното лекуване Retatrutide.
„ Metsera е водач в претъпкания пазар на пробни медикаменти за затлъстяване “, сподели Коста Клейман, вложител в опазването на здравето в Columbia Threadneedle. „ Желанието и на двете компании да се оправят с Metsera сочат, че и двете са повече от всичко друго. “
Гарет Пауъл, управител на здравни фондове в Polar Capital, сподели, че ползата е подтикван от тръбопровода на Metsera, който „ отбелязва две огромни кутии “: евентуални нови способи за снабдяване на медикаментите, като хапчета или инжекции с по-дълго деяние, и нов способ за справяне със затлъстяването благодарение на хормона на ситостта амилин.
Но евентуалните медикаменти са към момента в ранен стадий: Metsera има лекува към 900 пациенти в четири разнообразни стадия на своите клинични изпитвания. Потенциалните купувачи получиха ранен взор върху данните за сигурността на неговото изпитване във фаза две на месечно инжектиране - задоволително, с цел да развълнува учените от Novo, специалистите в региона. Неговото лекарство въз основата на амилин към момента е във фаза 1 на изпитвания.
Първият намек на Pfizer, че договорката му с Metsera е на път да удари буферите, пристигна на 25 октомври. Три дни по-рано Novo преразгледа половината си ръб в опит да обърне спадащата цена на акциите си. След това се върна с непоискана оферта.
Сделката на Novo разпростра странна конструкция от две стъпки, основана от юристите на Metsera, с цел да успокои антитръстовите опасения, която изплати на акционерите на американския биотехнологичен колос милиарди долари авансово посредством дял съвсем незабавно след подписването в подмяна на 50 % дял без право на глас. След привършване на договорката тези акции без право на глас ще се трансфорат в надзорен пакет.
В идващите дни ръководителите на Pfizer побързаха да отговорят. В последна сметка Bourla изпрати известие до шеф на Metsera, предлагайки да увеличи офертата си с $3 на акция, в случай че биотехнологиите не одобряват Novo. Бурла по този начин и не получи отговор на известието си. След това Pfizer пое по законния път.
Бурла е приел решението да избегне Pfizer като персонална засегнатост и е бил директно забъркан в обвиняването на американския производител на медикаменти да прекъсне договорката, съгласно двама души, осведомени с въпроса.
В правосъдните си искове Pfizer разказва производителя Ozempic като „ огромна задгранична “ компания, която се стреми да отбрани пазарния си дял, „ неразумно безразлична към живота и здравето на десетки милиони американци “.
И двете компании навлизат в непозната територия, до момента в който напрежението нараства и часовникът тиктака към идващия краен период на Pfizer да се върне с усъвършенствана оферта до края на сряда. Войната за наддаване „ демонстрира обезсърчение от страна на двете компании “, сподели Джон ЛаМатина, някогашен началник на проучванията и развиването на Pfizer, до момента в който те се пробват да усилят своите тръбопроводи за медикаменти.
„ И двете компании ще изиграят най-хубавите си карти: Pfizer има дълбоки връзки с Белия дом “, сподели Клейман от Columbia Threadneedle, „ а Novo има безконечен потенциал за харчене “.
„ Остава да се види кой ще победи във войната за наддаване, само че каквото и да се случи, Мецера ще бъде крайният победител. “
